格力电器交2025年年报：消费电器业务毛利率相对坚挺；业绩今年一季度回暖

每经记者｜陈鹏丽    每经编辑｜许绍航    

4月28日晚，“白电双雄”之一的格力电器（SZ000651，股价40.47元，市值2266.89亿元）对外交出了2025年的“成绩单”。财报显示，去年格力电器实现营业收入与归母净利润双降。但进入2026年一季度，公司的业绩有所回暖，营收及净利润呈现双增。

《每日经济新闻》记者注意到，尽管公司2025年业绩数据不太理想，但财报披露次日（4月29日），格力电器的股价不跌反涨。

纵观整份财报，与同行企业相比，格力电器去年消费电器业务毛利率较为坚挺，同比不降反升了0.37个百分点。

2025年，格力电器也拟延续其一贯以来的高分红方案，对外宣布了“每10股派发现金红利20元”的年度分红预案，拟派发现金111.7亿元。同时，公司还拟以50亿元至100亿元的自有资金回购股份。

去年营收与净利润双降、拟每10股派20元

财报显示，格力电器2025年实现营业收入1704.47亿元，归母净利润290.03亿元，与2024年同期相比，这两项核心指标均出现了9.89%的下滑，公司扣非后净利润同比下滑7.95%。但公司经营活动产生的现金流量净额463.83亿元，同比大幅增长了57.93%。

《每日经济新闻》记者获悉，去年格力的消费电器实现营收1330.55亿元，同比下滑10.44%，这也是导致格力总营收下滑的重要原因。同时，格力电器的工业制品及绿色能源、智能装备业务收入均实现同比增长。

从区域看，去年格力电器内外销收入齐降，外销降幅较小。这与2025年家电行业整体承压的大背景有关。奥维云网（AVC）的推总数据显示，2025年国内家电（不含3C）零售市场规模同比下滑4.3%。海外市场同样不容乐观，受全球经济复苏乏力等因素影响，中国家电出口规模同比下降3.9%。具体到空调行业，根据产业在线数据，2025年中国家用空调行业总销量同比下降1.2%，其中出口市场销量同比下降3.3%。

业绩发布的同时，格力电器祭出了高额股东回报的“组合拳”。据公司2025年年度利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利20元（含税），共计拟派发现金111.7亿元。此外，公司还发布了新一轮回购计划，拟使用不低于50亿元（含）且不超过100亿元（含）的自有资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，回购价格上限为56.55元/股。若按回购金额上限计算，此次年度分红与股份回购合计金额将超过210亿元。

消费电器毛利率坚挺 公司业绩一季度回暖

与美的集团、海尔智家这些同行企业相比，格力电器2025年财报也有“难能可贵”之处。

《每日经济新闻》记者获悉，过去的一年，由于铜、铝等上游原材料持续涨价，家电巨头的白电业务毛利率普遍呈现下滑。据格力电器此前的公开说法，铜是空调的核心原材料，占空调成本的20%左右。

今年4月，曾有一家空调企业人士接受记者采访时直言：“去年年底以来，原材料价格持续上涨，铜、铝、塑料等大宗商品价格突破历史高位。在此影响之下，空调整体制造成本大幅上涨。”据该人士测算，以今年4月为节点，一台空调的整体成本与去年同期相比，增长了10%左右。

而格力电器披露的数据显示，2025年，公司的消费电器业务毛利率为35.28%，相较于2024年的34.91%提升了0.37个百分点。

进入2026年，格力电器的业绩已经回暖。财报显示，今年第一季度，公司实现营业收入429.66亿元，同比增长3.52%；归母净利润60.82亿元，同比增长3.01%，整体业绩重回增长轨道。

记者注意到，在格力电器的2025年年报、2026年一季度报发布次日，格力电器股价大幅高开。截至4月29日收盘，公司股价涨幅为5.28%。

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封面图片来源：韩阳