今晚，关注一件大事——道达投资手记

今天，A股各大宽基指数涨跌不一。截至收盘，上证指数、深证成指分别下跌0.25%、0.47%，创业板指数、科创50指数分别上涨0.15%、0.41%。

市场成交额达到3.27万亿元，连续5个交易日突破3万亿元。上涨个股、下跌个股数量分别为1379只、4048只，个股涨跌幅的中位数为下跌1.42%。

经历8连阳（含假阳线）之后，上证指数今天收出首根阴线，这是正常现象。

昨天，达哥在文章中提到，上证指数突破今年3月的高点，意味着反弹行情已转变为反转行情。那么，这是否意味着行情就一路向上呢？

5月7日至今，上证指数30分钟级别的顶背离出现“刚好消失”的现象。在此前的文章中，达哥对顶背离“刚好消失”进行过阐述，其容易引发回调。

由于行情已经反转，即便回调，回调空间也不会太大。

上证指数上方面临2015年6月25日高点4720点附近的压力，本轮上升行情可以暂时将这个压力位作为高度预期。

综上，回调空间不大，上方空间较大，主基调依然是看多做多。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，4200点并非今年A股终点，只是上涨过程中的过渡阶段。A股市场的估值远远低于全球绝大部分股票市场，仍未兑现相应估值充分的潜力。此外，瑞银将2026年全部A股盈利同比增长预测从此前的8%上调至11%。

板块方面，受隔夜美股光通信板块大涨影响，今天AI硬件方向尤其是与光有关的板块大幅高开，随后受韩国股市盘中跳水而回落。午后，中际旭创继续拉升，带动资金回流AI硬件方向，但后排个股有不少在调整。

AI硬件方向不少个股出现震荡，一个原因是3月下旬以来涨幅较大背景下的获利回吐。

从A股的历史抱团行情来看，当前AI硬件的行情还未到高潮，主要原因是抱团氛围不是太浓烈，中小盘股的炒作也并没有出现鸡犬升天的现象。

以跨界炒作为例，今年才开始出现零星案例，比如近期大涨的金螳螂、蒙娜丽莎等，远远没有达到2020-2021年新能源牛市跨界炒作的疯狂程度。

再看估值，2020-2021年市值上千亿的各种“茅”，其市盈率普遍超过100倍。而当前AI龙头们的估值多在50倍左右及以下，且预期未来一到两年还将实现高速增长。

摩根士丹利报告指出，中国人工智能正进入新阶段，从追赶技术能力转向捕捉价值，重点由训练转向推理，从技术转向应用，由潜力转向实际盈利。

今天，中际旭创成为创业板历史上第二只千元股，也是A股史上第十只千元股，这是一个标志性事件。龙头绝对股价够高，为板块打开上行空间。

AI硬件内部，有不少分支出现了风水轮流转的现象。比如电子布/Q布领域，前段时间宏和科技、中国巨石等领涨，近期菲利华大涨；再比如CCL领域，前段时间金安国纪、南亚新材领涨，近期华正新材大涨。

这也说明，只要在逻辑够硬的主线或分支上，个股都有轮番表现的机会。

下图是光通信板块指数的走势，主升走势美如画。在一轮大行情中，这种主升行情才是我们拥抱的方向，而不是抄底低位板块来让自己面临股价的反复震荡。

华西证券指出，当前光模块行业的核心约束是上游高端芯片供给。光芯片（EML激光器）、电芯片（高速DSP）占成本比重高；200G+EML、高速DSP仍高度依赖海外供应，是量产交付的主要制约；中游产能充足，头部厂商扩产顺利。

半导体板块今天继续发力，但涨势减缓。

由于半导体、芯片两大板块指数才突破没几天，即便调整，按照主线突破后的回调经验来看，回调空间也不会太大，一般会以横盘整理替代所谓的回调。这方面可以参考前段时间突破的通信设备板块指数。

锂电上游方面，今天多只个股继续调整，但午后部分个股明显回升。

中信证券指出，近期非洲锂资源供应扰动未解除，国内锂云母供应或迎来新的变量，Greenbushes锂矿下调全年产量指引，南美锂盐出口边际增量下滑，未来2-3个月供应整体收缩。2026年动力及储能电池需求超预期，5月份锂电排产环比增加。中信证券预计，供需利好共振有望推动锂价在未来2-3个月上涨至25万元/吨。

来看下今天的消息及即将发生的消息。

1.今天，宇树发布全球首款量产版载人机甲——GD01载人变形机甲。价格不便宜，售价390万元起。该变形机甲配有一个载人座位，可变形为民用交通工具，并可切换双足和四足两种行动姿态，载人后的重量约500kg。

尽管头部及胸部看起来不太美观、步伐也不那么灵活，但这也算是划时代的了。相信过不了多少年，《变形金刚》里那种外形美观、动作灵活的机甲将会出现。

2.今晚关注一件大事——美国将公布4月CPI数据。媒体调查的经济学家预测中值显示，美国4月CPI同比涨幅预计将达到3.7%，前值为3.3%。

摩根士丹利全球宏观策略主管Matt Hornbach称，市场真正需要关注的是本周所有通胀数据汇聚后，对个人消费支出（PCE）价格指数这一美联储首选通胀指标预测的综合影响。

最后，达哥作一个总结：今天市场出现8连阳后的首阴，这是正常现象，无需担忧。由于行情已经反转，即便回调，回调空间也不大。主升行情中，无需在意小回调，只不过需把握好新仓的上车时机而已。

受韩国股市盘中跳水影响，今天AI硬件方向有所震荡，但核心股表现平稳，只要核心股不倒，行情就不会熄灭。继续关注超级主线AI硬件以及半导体芯片，同时关注商业航天、人形机器人等板块。

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（张道达）

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