港股“子”曰 | 重回牛市！新消费还需更多新故事

每经记者｜曾子建    每经编辑｜袁东    

自从段永平重仓泡泡玛特之后，港股新消费板块重新成为了市场的焦点。

不仅泡泡玛特自己迎来一波股价大涨，还带动其他新消费公司从底部反弹。

比如今天（6月1日），老铺黄金盘中大涨7.74%，蜜雪集团大涨8.87%，奈雪的茶涨近17%。此外，古茗、毛戈平，还有在港股上市不久的东鹏饮料等，今天都有不错的表现。

新消费概念股确实低迷了很久，经过一轮“杀估值”之后，市场进入情绪冰点，而段永平的介入，算是给整个新消费赛道点了一把火。

但在我看来，新消费板块如果要想重回牛市，重新占据C位（中心位置），还需要讲出更多新的故事。泡泡玛特算是为一众新消费公司开了个头，打了个样。今年3月，泡泡玛特公布去年财报之后，股价当天大跌22%，到3月末更是跌到137港元附近，较去年高点下跌近60%。当时很明显的感觉是，去年的现象级产品Labubu已经成为“过去式”，如果没有新故事，泡泡玛特是很难再走强的。而此时，段永平的介入，让市场认识到，现在还有“大佬”在赌新消费能讲出更多好故事。所以，才有了泡泡玛特这一波表现。

而其他的新消费公司，其实也有这样的想法。比如蜜雪集团，意外收获黄仁勋的相关热度、被网友戏称 “代言”。老铺黄金，持续开拓新市场，前不久刚刚在澳门巴黎人购物中心开了在澳门的第三家店。东鹏饮料在港股上市后股价腰斩，248港元的发行价，目前只有140港元左右。今天，东鹏饮料公告，控股股东计划斥资1亿港元至2亿港元增持港股。

但在我看来，这些新消费公司讲出的新故事，都不如泡泡玛特更吸引人。而且，即便有好的新故事，最终还需要通过财报，将“讲故事”变成“印钞票”，才能真正让新消费赛道重回C位。而这个过程，可能需要观察至少两个季度，才能带动板块估值中枢的系统性回归。

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